在歷經三年多來的升息政策，近日美國聯準會Fed宣布將暫停升息（但並不排除未來繼續升息之可能）

過去關於升息，小弟也有過一些粗淺的討論：

關於美元的一些想法
隨想雜記

此次暫停升息，行話這個blog對此有相當詳盡的解讀；今日的蘋果日報也刊出相當多專家的意見。

而除了這些客觀因素，來解釋為何聯準會主席—柏南克 選擇暫停升息政策（例如看壞美國景氣、通膨已有控制…云云）

小弟我還想要補充額外的一點想法，主要偏重於主觀因素：

過去Fed的升息或是降息政策方向確定，並訴諸於實際行動之後，到實際對市場或經濟產生效果，往往有半年到一年左右的時間差。
所以說，當升息政策發佈時，股票或債券市場的立即反應，往往是心理層面大過實質層面。政策宣布後1年左右才會對資金市場、貨幣流通量有較明顯且實質的影響。

因此Fed連續升息雖然已有3年，但真正稱得上具實質升息效果的是在超越歐盟利率後才有；而在超越歐盟利率後的連續升息，至今約莫1年∼2年時間。剛好符合小弟前述的時間差。

也就是說，真正因為利率而發生的實質市場影響近一年才趨明顯；此時卻也正是新任Fed主席–柏南克接任之時。

有經濟學家認為Fed的貨幣政策就像是一台踩下煞車或油門，要隔一陣子才知道效果的汽車。所以開這種車子，不但得小心翼翼，還要時時注意一年前踩下的油門或煞車，現在才顯現的威力是否力道過猛。

所以我認為或許新手柏南即便是優秀的經濟學家，對於初掌Fed要面對這樣的時間差，仍然需要「新手上路」的練車期。

暫停升息公告的背後，可能就存在著這樣的因素。

畢竟觀望氣氛似乎不完全來自於客觀環境；主席的主觀心理因素也不可小覷。